利率分解（名义 = 实际 + 盈亏平衡）

每个名义国债收益率都是实际收益率加通胀补偿。本算子把这个恒等式做成可操作的仪表:逐期限水平、两腿精确加总为名义变动的滚动归因、以及被命名的驱动腿——『收益率涨了』永远伴随『因为实际腿/通胀腿在动』。

怎么读

• 实际腿驱动的上行——增长/期限溢价重定价;通胀锚未动。
• 通胀腿驱动的上行——补偿在动;交叉看盈亏平衡监测腿(5Y/10Y 配对区分即期惊吓与失锚)。
• self_check 行把计算出的盈亏平衡与 FRED 自己发布的序列对账——恒等式对着源头审计。

口径,如实说

2Y 腿用 Fed Board 的 GSW 拟合零息曲线(周更文件),与 par 现券口径略有差异——已在 meta.tenor_sources 声明,期限内绝不混用。盈亏平衡是现券口径的补偿,不是通胀互换,也不是预期。